Una posible integración entre SpaceX y Tesla podría aumentar el patrimonio de Elon Musk en alrededor de 70 mil millones de dólares, al modificar las condiciones de sus acuerdos de compensación y permitir la liberación anticipada de cientos de millones de acciones del fabricante de vehículos eléctricos.

El empresario confirmó que ambas compañías establecieron comités especiales para analizar una posible fusión. Durante una conferencia telefónica sobre los resultados de SpaceX, se informó que la empresa aeroespacial tiene una valoración aproximada de 2 billones de dólares, mientras que Tesla alcanza una capitalización bursátil cercana a 1.5 billones.

Aunque la operación podría implicar que Musk pierda parte de los incentivos ligados al desempeño de Tesla, las estimaciones citadas por Forbes indican que el valor de las acciones que recibiría podría superar ampliamente ese efecto.

La cláusula que podría liberar acciones de Tesla

El paquete de compensación aprobado por Tesla en 2018 contempla una cláusula relacionada con un cambio de control corporativo. Bajo determinadas condiciones, esta disposición permitiría adelantar la entrega de acciones restringidas si la compañía fuera adquirida o se integrara con otra empresa.

Sin esa cláusula, Musk habría tenido que permanecer como director ejecutivo de Tesla o desempeñar un puesto equivalente hasta enero de 2028 para consolidar las acciones contempladas en ese acuerdo.

Una fusión con SpaceX podría permitirle acceder anticipadamente a aproximadamente 286 millones de acciones restringidas. De acuerdo con las estimaciones citadas por Forbes, su valor rondaría los 70 mil millones de dólares después de considerar las retenciones fiscales y los títulos utilizados para cubrir el precio de ejercicio de las opciones convertidas en acciones.

La cifra dependerá de las condiciones finales de la operación y del precio de las acciones en el mercado. Por ahora, la integración permanece en etapa de análisis y no se ha confirmado que vaya a concretarse.

El impacto sería limitado frente a su patrimonio

Aunque 70 mil millones de dólares representan una cantidad considerable, el incremento potencial sería relativamente pequeño frente a la fortuna total del empresario.

Según las estimaciones mencionadas en el reporte, el patrimonio de Musk se acercaba a los 989 mil millones de dólares al cierre del miércoles previo a la publicación.

La posible fusión también modificaría la estructura de los incentivos que el empresario mantiene con Tesla, por lo que el aumento de su fortuna no dependería únicamente del valor de las acciones que pudiera recibir de manera anticipada.

Musk podría perder parte de los incentivos aprobados en 2025

El acuerdo de compensación aprobado por Tesla en 2025 contempla la entrega potencial de 424 millones de acciones restringidas antes de impuestos y costos de ejercicio, siempre que la compañía cumpla una serie de objetivos financieros y operativos durante la próxima década.

Entre las metas establecidas figura elevar la capitalización bursátil de Tesla hasta los 8.5 billones de dólares y aumentar su EBITDA ajustado de aproximadamente 15 mil millones de dólares en 2025 a 400 mil millones en septiembre de 2035.

El EBITDA ajustado es un indicador utilizado para evaluar el desempeño operativo de una empresa antes de considerar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Una cláusula de cambio de control podría dejar sin efecto la mayor parte de esos objetivos. De acuerdo con el análisis citado, uno de los tramos que Musk podría conservar estaría relacionado con alcanzar una valoración de 2 billones de dólares para Tesla, lo que permitiría desbloquear 35 millones de acciones, valoradas entonces en unos 13 mil 500 millones de dólares.

No obstante, especialistas citados por Forbes consideran que Musk podría negociar un nuevo esquema de compensación con la empresa resultante de la fusión para compensar parte de los incentivos que dejaría de recibir.

SpaceX también podría ampliar su fortuna

Además de su participación en Tesla, Musk cuenta con incentivos vinculados a SpaceX que podrían darle acceso a hasta mil 300 millones de acciones restringidas si la compañía alcanza determinados objetivos.

Entre las metas mencionadas se encuentran elevar la valoración de SpaceX a 7.5 billones de dólares, establecer una colonia permanente en Marte con un millón de habitantes y desarrollar centros de datos fuera de la Tierra.

Estos incentivos están sujetos al cumplimiento de condiciones específicas, por lo que no representan ganancias garantizadas. La posible integración entre SpaceX y Tesla podría modificar el panorama de la compensación del empresario, aunque el resultado dependerá de los términos de la operación y de las condiciones financieras de ambas compañías.